Geldmarktfonds

Geldmarktfonds erlebten 2023 ein kleines Comeback und sind seitdem durchgehend beliebt geblieben. Hier sind drei Gründe, warum Geldmarktfonds gerade jetzt beliebt sind:

1. Sie bieten eine gute Möglichkeit, um Geld vorübergehend zu parken
2. Sie streben moderate, stetige Renditen an (selbstverständlich ist dies nicht garantiert)
3. Sie sind risikoarm - meist weisen sie die niedrigste Risikobewertung auf

Dies macht Geldmarktfonds zu einer attraktiven Option für diejenigen, der sich um Marktvolatilität sorgen oder für ein kurzfristiges Ziel sparen.

Was ist ein Geldmarktfonds?

Geldmarktfonds können im Allgemeinen als Investmentfonds definiert werden, deren Ziel es ist, Anlegerinnen und Anlegern ein hohes Maß an Stabilität und tägliche Liquidität zu bieten, indem in ein diversifiziertes Portfolio von hochwertigen Geldanlagen, Geldmarktinstrumenten und Anleihen mit kurzer Laufzeit investiert wird. Das Renditeniveau tendiert dazu, den kurzfristigen Zinssätzen zu folgen - mit einem geringen Grad an Volatilität und dem Potenzial, kurzfristige Geldanlagen bei einer Bank zu übertreffen.

Worin investieren Geldmarktfonds?

Eine Reihe von hochwertigen Geldmarktinstrumenten wie Bankeinlagen, Handelspapiere, Einlagezertifikate und kurzfristige Schuldtitel. Geldmarktfonds sind oft auf risikoarme Wertpapiere beschränkt, die in der Regel innerhalb eines Jahres zur Fälligkeit kommen.

Warum wählen Anleger:innen Geldmarktfonds?

Es gibt eine Reihe von Vorteilen gegenüber vergleichbaren Produkten wie Bankeinlagen oder direktem Kauf von kurzfristigen Geldmarktpapieren:

• Sicherheit und Liquidität: Das Hauptziel besteht darin, die Kapitalstabilität zu erhalten und täglich Zugang zu Bargeld oder Investitionen zu gewähren.
• Diversifiziertes Kreditrisiko: Geldmarktfonds haben hochdiversifizierte Anlageportfolios, mit Grenzen für Expositionen gegenüber einem einzelnen Emittenten. Dies kann eine größere Diversifikation im Vergleich zu Einzelemittenten bieten.
• Kreditrisikomanagement: Anstatt sich allein auf Kreditratingagenturen zu verlassen, reduziert der Einsatz von professionellen Fondsmanagern, die ihre eigene Kreditbewertung vornehmen, das Kontrahenten-Kreditrisiko.
• Renditechancen: Wettbewerbsfähig infolge der Bündelung von Anlegervermögen in einer Reihe von Geldmarktpapieren.
• Betriebskapital: Die Abwicklung am selben Tag ermöglicht es Unternehmenskunden, die Fonds für das Betriebskapitalmanagement zu nutzen.
• Transparenz: Factsheets, die Kennzahlen wie gewichtete durchschnittliche Laufzeit (Weighted Average Maturity, kurz WAM), Kreditaufteilung und Länderexposition anzeigen, sowie detaillierte Berichte über die Portfolio-Bestände für einen beliebigen Tag.
• Niedrige Kosten: In der Regel niedrige, transparente Verwaltungsgebühren, die Verwahrungs- und Verwaltungsgebühren umfassen.

Wie werden die Erträge verteilt?

Ein Geldmarktfonds erzielt in der Regel täglich Zinserträge und verteilt diese entweder in Form einer Dividende oder akkumuliert den Ertrag in Form von thesaurierenden Anteilen. Bei den ausschüttenden Anteilsklassen kann der Dividendenertrag täglich oder monatlich wiederangelegt oder monatlich ausgezahlt werden.

Geldmarktfonds im Vergleich zu Bankeinlagen

Geldmarktfonds könnten als Ergänzung zu Bankkonten und -einlagen betrachtet werden und bieten Anleger:innen zusätzliche Wahlmöglichkeiten, um ihre Anlageziele zu erreichen. Investitionen in Geldmarktfonds erfolgen über eine Investmentgesellschaft (die in eine Reihe von Geldmarktinstrumenten investiert), während Bankeinlagen in der Bilanz eines Bankinstituts platziert werden. Geldmarktfonds werden in der Regel aus einer Ertragsperspektive Bankeinlagen übertrumpfen, da sie zusätzliche Hebelwirkungen bei Kreditrisiken und Laufzeit haben.

Bewertung und Regulierung

Alle drei der wichtigsten Kreditratingagenturen (Moody’s, S&P, Fitch) bieten Geldmarktfonds-Ratings zur Fähigkeit eines Fonds, Kapital zu erhalten und Liquidität zu bieten, von AAA bis C oder D, mit einem Suffix (mmf, m oder -mf), um zu kennzeichnen, dass es sich um einen Geldmarktfonds handelt.

Ein Mindest-Rating ‘AAA’ für kurzfristige Geldmarktfonds ist relativ häufig eine Anforderung in vielen Anlagepolitiken von Investoren. Um von den meisten Ratingagenturen mit ‘AAA’ bewertet zu werden, sollte die gewichtete durchschnittliche Laufzeit (WAM) des Portfolios 60 Tage nicht überschreiten – dies ist in vielen Märkten eine regulatorische Anforderung. Geldmarktfonds, die in der EU gegründet, verwaltet oder vermarktet werden, müssen die Geldmarktfonds-Verordnung (Money Market Funds Regulation, kurz MMFR) einhalten. Beispielsweise gelten Konzentrationsregeln wie maximal 20% bei einem Emittenten (Regierungen ausgenommen).
 

Was erwarten Anleger:innen von einem Geldmarktfonds-Anbieter?

• Erfahrung des Portfolio-Management-Teams und dass sie schon seit langer Zeit Geldmarktfonds als Anlageklasse verwalten
• Anlagephilosophie und Risikoansatz: Das Ziel sollte Kapitalerhalt und hohe Liquidität sein
• Langfristig solide Wertentwicklung, einschließlich einer erfolgreichen Steuerung in angespannten Marktphasen
• Vielfältige Anlegerbasis (z.B. über Regionen und Branchen hinweg)
• Handelsoptionen wie z.B. Telefon und Online-Handel sowie Geldmarktfonds-Plattformen, die von unabhängigen Banken und Vermittlern angeboten werden
• Integration von Nachhaltigkeit in den Anlageprozess

Risikohinweise
 

• Der Wert von Anlagen und der daraus erzielte Ertrag kann fallen oder steigen, sodass Sie/Kunden möglicherweise einen geringeren Betrag als den Anlagebetrag zurückerhalten.
• Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge.
• Fremdwährungsanlagen sind Wechselkursschwankungen unterworfen.
• Der Wert von Anteilen kann durch Insolvenz oder andere finanzielle Schwierigkeiten, die eine Institution betreffen, in der das Bargeld des Fonds eingezahlt wurde, negativ beeinflusst werden.
• Es besteht das Risiko, dass die Emittenten von Anleihen das geliehene Geld nicht zurückzahlen oder Zinszahlungen leisten können. Wenn die Zinssätze steigen, können Anleihen im Wert fallen. Steigende Zinssätze können den Wert Ihrer Investition senken.
• Anleger sollten beachten, dass die geäußerten Ansichten möglicherweise nicht mehr aktuell sind und möglicherweise bereits umgesetzt wurden.
• Diese Informationen sind keine persönliche Empfehlung für eine bestimmte Investition.

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Stand, sofern nicht anders angegeben: Oktober 2024.

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