2024 wird ein robustes Wachstum in den Schwellenländern erwartet. Daran können Anleger mit ETFs auf Schwellenländeranleihen partizipieren.

Hohe Renditen bei stabilem Wachstum

Die globalen Wachstumsaussichten für 2024 erscheinen herausfordernd. Die strukturellen Wachstumsfaktoren in Asien und den Schwellenländern bleiben jedoch stärker ausgeprägt. Der geringere Inflationsdruck hat es den Zentralbanken einiger Länder bereits ermöglicht, das Wachstum mit ersten Zinssenkungen zu stützen. Dies geschieht zu einer Zeit, in der die Gesamtrenditen in der Anlageklasse der Schwellenländeranleihen so hoch sind wie seit der Weltfinanzkrise nicht mehr.

In lokalen Währungen erscheinen die realen Ex-ante-Renditen vieler lokaler Staatsanleihen jetzt attraktiv. Der reale effektive Wechselkurs des US-Dollars dagegen sieht hoch aus. Auch die Kurse der Schwellenländerwährungen sind so niedrig wie seit einem Jahrzehnt nicht mehr. Daher dürfte jeder Andeutung eines weniger aggressiven Tons der Fed zu einer starken Aufwertung der Währungen führen – in der gesamten Region. Und wenn sich die Zinssätze in den Industrieländern stabilisieren oder zu sinken beginnen? Dann könnte dies auch zu stärkeren Kapitalflüssen in Schwellenländerkredite zur Folge haben.

Diversifizierung aus heterogenen Märkten

Die wirtschaftliche „Abkopplung" der Schwellenländer von den Industriestaaten hat in den letzten Jahren viel Aufmerksamkeit erregt. Doch auch die verschiedenen Basismärkte innerhalb der Schwellenländer bieten eine breite Palette marktspezifischer Chancen. In China beispielsweise wird die politische Unterstützung immer deutlicher. Sie zielt darauf, schwächelnde Sektoren (Immobilien) sowie neue Wirtschaftssektoren (Elektrofahrzeuge) zu unterstützen. Das stützt den inländischen Markt für Unternehmensanleihen und eröffnet Anlegern neue Möglichkeiten. In Taiwan und Korea sehen wir Rückenwind durch die sich verbessernden Halbleiter- und KI-getriebenen Investitionszyklen. In Lateinamerika gibt es Bereiche mit attraktiver Bewertung. Sie werden von respektablen wirtschaftlichen Fundamentaldaten und beneidenswerter geopolitischer Neutralität gestützt. 

Sustainable Fixed Income ETFs: Navigieren durch schwierige Marktphasen 

Der ETF-Markt entwickelt sich weiter, und auf Research basierende Lösungen werden immer beliebter. Anleihen-ETFs sind einfach handelbar und können einen transparenten Zugang zu „undurchsichtigen“ außerbörslichen Märkten eröffnen. Das ist attraktiv für taktische wie für strategische Anleger.

Wir bieten eine Reihe von nachhaltigen festverzinslichen ETFs an: Konzipiert als Bausteine, um gezielt in bestimmte Teile des Kreditspektrums zu investieren. Die Palette umfasst aktive Investment-Grade-, Hochzins- und Schwellenländeranleihen-ETFs sowie einen passiven ETF für globale Staatsanleihen. Unsere aktiven ETFs haben das klare Ziel, Kredite als Alpha-Treiber zu isolieren. Sie bieten eine zusätzliche Ebene des Risikomanagements, wenn sich die Wirtschaftslage verschlechtert. Dies macht unsere ETFs interessant für ESG-Anleger, die das sich schnell verändernde fundamentale Anlageumfeld steuern wollen.