Psychologisch ist es für Anlegerinnen und Anleger oft schwierig, mit einem Investment zu beginnen, wenn die Wirtschaft von Konjunktursorgen geplagt ist und die Aussichten düster sind. Wer langfristig investiert, muss sich nach aller Erfahrung zwar mehr Sorgen machen, den Einstieg zu verpassen und wertvolle Zeit für den Vermögensaufbau ungenutzt zu lassen, doch die eigene Unsicherheit will erst einmal überwunden sein.

Gerade bei einer Anlage in Aktien bzw. Aktienfonds: Jenseits von Übertreibungen, die an Aktienmärkten vorkommen können, ist nämlich die Gewinnsituation der Unternehmen wesentlicher sachlicher Faktor für die Kursentwicklung ihrer Aktien. Und in schwierigen volkswirtschaftlichen Umfeldern müssen oft viele Unternehmen gegen höhere Widerstände ankämpfen, um operativ positive Ergebnisse zu realisieren oder ihr Wachstum voranzutreiben. Wer deshalb zögert, sollte eines vor allem nicht tun – zu lange zögern. Daher ist es besonders für solche Anlegerinnen und Anleger wichtig, zu erkennen, wann es mit der Wirtschaft wieder aufwärts geht und die Zeichen auf wirtschaftliche Erholung stehen. Und das möglichst früh.

Wirtschaftsindikatoren: Die Unterschiede kennen

Gerade in den Finanzmedien werden immer wieder Kennzahlen zitiert, die als Konjunkturindikatoren – also als Anzeichen, wie es um die Wirtschaft bestellt ist – herangezogen werden. Wer möglichst früh erkennen möchte, wann es nach einer wirtschaftlich schwierigen Konjunkturphase wieder bergauf geht, sollte die wesentlichen Indikatoren und ihre Aussagekraft unterscheiden können. Experten sehen drei große Gruppen:

1. Frühindikatoren: Diese Gruppe besteht aus Kennzahlen, die möglichst früh die ersten Anzeichen für eine Konjunkturerholung wiedergeben. Typischerweise gehören hierzu die Einschätzungen von Unternehmen zum Geschäftsklima, die Einschätzung von Einkäufern in Unternehmen, die dafür sorgen, dass Rohstoffe und Halberzeugnisse für die künftige Produktion vorhanden sind, die Einschätzungen von Analysten zur Konjunkturerwartung und das Verbrauchervertrauen, das die künftige Konsumentennachfrage erahnen lässt.
2. Präsenzindikatoren: Zu dieser Gruppe gehören Kennzahlen, die deutlich machen, dass sich eine Volkswirtschaft bereits in einer konjunkturellen Aufschwungphase befindet. Dazu gehören etwa der Anstieg vorliegender Auftragseingänge der Industrie oder auch Arbeitsmarktdaten, die anzeigen, wie sehr Unternehmen nach Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern suchen, um bei hoher Auslastung die Aufträge abarbeiten zu können.
3. Spätindikatoren: Als Spätindikatoren gelten zum Beispiel das Preisniveau und Daten zum Außenhandel. Beide können bei schon länger stabiler Konjunkturerholung anziehen.

Wer also grundsätzliche Investmententscheidungen oder taktische Gewichtungen im Anlageportfolio von konjunkturellen Entwicklungen abhängig machen möchte, sollte unbedingt die Gruppe der Frühindikatoren im Blick behalten – denn nur sie bieten die Chance, beim Einstieg oder der taktischen Schwerpunktsetzung wichtige Erholungs- und Wachstumszeiten nicht zu verpassen.

Wirtschaftsindikatoren: Drei wesentliche Gruppen

Der GfK-Konsumklima-Index lag im April 2024 bei einen Indexwert von -27,3 Punkten. Für Mai 2024 geht die GfK für das Konsumklima von einem Wert von -24,0 und für Juni von -20,9 Punkten aus. Der Index zeigt somit eine weitere Verbesserung bei der Stimmung der Konsumentinnen und Konsumenten. Laut der GfK-Konsumklimastudie verbesserten sich im jüngsten Prognosemonat die Indikatoren für die Einkommenserwartung und Anschaffungsneigung moderat. Der Indikator für die Konjunkturerwartung legte dagegen deutlich zu.